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美联储加息“靴子落地”，A股为什么会冲高回落?

美联储凌晨宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%，利率升至22年最高水平。受此影响，今天A股三大股指低开高走，但盘中冲高回落，为什么会这样呢?我认为主要原因有以下几个。

一是美联储加息引发对美国经济衰退担忧。美联储加息意味着美国企业将要支付更多的银行利息，而经过本次加息后，美国银行的贷款利率升至5.25%-5.5%，相当于高额的贷款利息支出要抹掉美国企业利润的5%!这在全球经济衰退大环境下，无疑是让美国企业雪上加霜，势必会打击美国企业家的信心，从而加速美国经济衰退。而美国经济是全球第一大经济体，如果美国经济垮掉了，那么全球很多依赖于美国经济的经济体将首当其冲!虽然目前A股的整体估值已处于历史最低位，但在美国经济衰退之雷未爆，在房地产之雷未爆之前，大资金是不敢进场抄底A股的。

二是国内资金各自为战，未形成统一战线。目前的A股不缺钱，缺的是信心与凝聚力。目前国内资金结构以散户为主，公募与私募为主要演员，社保、养老金等国有大资金以及外资为辅，抛开被套散户资金来说，目前其他资金没有人愿意带头进场，导致成交量萎缩，市场死气沉沉。如果社保、养老金等国有大资金带头进场抄底，一定会牵一发而动全身，盘活整个A股。

三是获利筹码大获利了结。这里表现最突出的就是“假外资”。众所周知，香港市场融资比例不受限、融资成本低，因此很多内地投资都跑去H股市场高杠杆配资，然后再借道北向通道流入A股投资。然而，自从7月25日以后，新规规定内地投资者不能再通过北向通道进入A股投资了，那么前期在H股市场高杠杆配资的融资客必定会疯狂撤退，这也是为什么这几个交易日内资大举出逃的原因所在。

鉴于以上三个原因，今天A股三大股指冲高回落。由此可见，虽然近期召开的政治局会议给A股明确了“政策底”，外界也一致唱多A股，但A股是资本市场，光靠喊口号是无法提振市场信心的，需要来点实际的政策，比如暂缓IPO、减税等。

不过，由于央行全面降息与美联储加息强弩之末带来的“指数牛市”未来可期。目前大盘在3200点附近，A股整体估值均处于低位，除非发生系统性危机，否则下跌空间有限，这个点位可以考虑加大仓位进场建仓。

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